効率的ポートフォリオ報告（2022年7月2日）

2022年6月末時点の効率的ポートフォリオを報告します。この報告から従来のインデックス型投資信託（三菱UFJ 国際投信が運用するeMAXISシリーズ）に米ドルを加えます。このサイトでは米ドルの為替レートの変動を効率的ポートフォリオの計算に入れます。実際の資産運用では米ドル建てのMMFか外貨預金を使うかもしれませんが、このサイトでは金利や手数料・信託報酬は考慮しません。しかしその影響は小さいと考えています。

１．eMAXISを使った効率的ポートフォリオ

過去一年間高いリターンを示していたコモディティ価格を基準にした投資信託が直近一ヶ月では上位から姿を消しました。一方、今回追加した米ドルは一年を通して高いリターンを示しています。直近一年の前半ではコモディティが米ドルを上回っていましたが、これはドル建てのコモディティ価格の上昇と円安ドル高の進行が相まってリターンを上昇させていたことを示します。しかし、直近一年の後半はコモディティ価格を基準にした投資信託と米ドルのリターンが逆転していますが、これはドル建てのコモディティ価格が下落するのに反して円安ドル高が進行していたことを示します。特に直近一ヶ月ではドル建てのコモディティ価格は下落しています。現在は先進国の中央銀行がインフレーション対策として金融引締めを開始している一方で、日本銀行は金融緩和を継続する意志を示しています。結果として日本と先進国（特にアメリカ）の金利差が拡大して今後更に円安が進みそうです。当面の資産運用は米ドルの一択になりそうです。

２．主要な投資信託を使った効率的ポートフォリオ

eMAXISシリーズを使った効率的ポートフォリオと同様にこちらも米ドルの一択です。

このサイトのコンテンツは過去の実績をもとにした個人的な分析・意見であり、将来の成果等を保証するものではありません。資産運用は自己責任でお願いします。

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